资源优势助推水电业务
2012年公司在雅砻江和大渡河两河流域开发建设取得重大突破。雅砻江水电全年固定资产投资完成198.37亿元。国电大渡河在建项目形象进度基本可控，全年完成基建投资82.3亿元。
从发电量看，雅砻江水电全年累计完成发电量181.95亿千瓦时，实现归属于母公司所有者的净利润10.22亿元，同比增长96.8%；国电大渡河发电量创历史新高，全年累计完成发电量254.19亿千瓦时，同比增长9.65%，公司获得分红1.23亿元，同比增加153%；田湾河公司全年累计完成发电量31.35亿千瓦时，实现利润总额1.89亿元。
从行业上看，电力业务依旧占公司收入的大头。2012年电力实现收入9.78亿元，同比下滑1.87%，主要系子公司田湾河公司2012年来水量减少，以及嘉阳电力发电量下降所致；铁路实现收入1.26亿元，同比下滑8.25%；信息化系统实现收入2940.37万元，同比增长115.9%。
公司地处四川，水电资源得天独厚。在年报中公司表示2013年是公司是"十二五"规划实施承上启下的关键一年，也是雅砻江流域下游开发进入收获期的初始之年。同日公司还发布年公告称，雅砻江流域梯级开发项目官地水电站4#机组于2013年3月25日完成72小时试运行，投入正式运行，这将带给公司新的利润增长点。
多晶硅前途未卜
而对于一直以来备受关注的多晶硅项目，年报中称2012年因光伏产品价格大幅下跌，公司参股38.9%的新光硅业发生亏损4.1亿元，年末流动负债高于流动资产3.77亿元，经营现金流为负，对其持续经营能力造成影响。
新光硅业已于2011年11月开始停车技改，计划停车技改时间为半年。年报称，目前技改工作尚未完成，原预计完成安装进行调试的目标时间有所延迟。新光硅业将继续进行技改并根据技改和市场情况决定何时恢复生产。
而对于2013年多晶硅行业的情景，公司也充满担忧。由于欧盟和美国对中国光伏产品实施“双反”，国内光伏行业产能严重过剩，光伏企业普遍处于停产和严重亏损状态，目前国家出台了系列扶持政策，行业整合已势在必行。而持续停产可能引起新光硅业的财务状况和经营成果变化，对公司的影响具有不确定性。
从前十大流通股东的情况来看，基金仍旧占据了3席，其中中国工商银行景顺长城基金是新进的面孔，中国农业银行(601288,股吧)中邮核心基金在去年第四季度大幅减持了1172.07万股，同样大手笔减持的还有背景打的运动有限公司和中国国际中行银行，分别减持1780.84万股和560万股。
